摇钱树手机|两大阵营隔空“开战”:本周最大市场悬念周四揭晓
时间:2020-01-11 16:41:43      热度:3821    

摇钱树手机|两大阵营隔空“开战”:本周最大市场悬念周四揭晓

摇钱树手机,关于欧洲央行是否应该在本月降息,分析师和经济学家们找到了这些理由......

如果德拉基想在退休前度过一个平静的夏天,那么他的愿望恐怕很难实现了。本周四,欧洲央行将公布最新利率决议,除了决议本身的内容之外,德拉基在新闻发布会上的一言一行都将受到各方解读,并为接下来的市场动荡做好铺垫。

截至目前,市场上各方人士对于欧央行是按兵不动还是实行降息,仍然存在一些分歧。在利率决议即将出台之际,本文将为各位梳理两个阵营的主要观点,为周四的行情震荡提供前瞻。

激进派:降息已刻不容缓

首先,一部分经济学家表示,在经济增长乏力、通胀疲弱之际,欧洲央行会考虑尽快采取行动,而不是继续等待。他们预计欧洲央行将在本月出台更多宽松政策,理由主要有以下三个。

理由一:经济数据实在太惨淡了!

在今年第二季度,欧元区经济增速降至近30年来的最低水平,原因是贸易紧张局势对出口造成了严重影响。此外,全球商业发展放缓也严重伤害了德国、法国等欧元区经济支柱的增长。

有鉴于此,欧盟委员会预计,德国2019年的经济增长率仅为0.5%;而欧洲央行对欧元区未来两年的增长预期也分别从1.6%和1.5%下调至1.4%。

而且对欧洲央行来说,最明显的降息信号是,几乎没有任何迹象表明通胀会很快回到央行设定的水平(低于但接近2%)。今年6月,欧元区物价指数(不包括能源等波动性较大的项目)同比仅上涨1.3%,甚至市场通胀预期都远低于央行的目标。

看到上述经济数据和通胀指标的表现,也难怪德拉基会在不久前大放鸽词称,除非形势发生明显改善,否则欧洲央行随时准备采取行动。

理由二:“超级马里奥”并非浪得虚名

一直以来,德拉基被冠以“超级马里奥”之名,只因他身上带有浓厚的鸽派气息,是欧元空头最信赖的盟友。

事实上,在德拉基的整个任期内,他都将自己雷厉风行的特点表现得淋漓尽致。在上任之初,他便考虑过采取一些创新措施,包括修改央行职权范围、设置全新的政策调整工具等,试图让欧洲央行在经历了长时间的疲弱后获得更大权力来推高通胀,更不用提经典的“不惜一切代价挽救欧元”宣言了。

如果“超级马里奥”选择激进行事,在7月份就实行降息,也完全符合他的一贯作风。

理由三:全球同行已“齐声放鸽”

上周,全球多家央行开启大联唱模式纷纷“引吭高鸽”,你方唱罢我登场。仅仅周四当天,韩国、乌克兰、印尼和南非四大央行就相继宣布降息,令市场一阵惊呼。甚至连全球央行的风向标——美联储,也早已失去耐性,很有可能在本月底实行降息。

分析指出,过去一周上演的多家央行同步降息大戏,毫无疑问更加凸显了全球经济的疲软局面,相信对欧央行的决议也会产生一定影响。有分析师认为,欧洲央行可能想抢在美联储之前,将存款利率进一步下调至负值,这将有助于削弱欧元,提振出口。

保守派:按兵不动难道不是市场共识?

有呼吁本月降息的激进派,自然也有预测央行将按兵不动的保守派。和激进派相似,保守派的分析师和经济学家们也为自己找了三个主要依据。

理由一:该调整的是通胀

上周,一则关于欧央行考虑调整通胀目标的消息搅乱了市场。有分析认为,如果通胀目标真的发生改变,欧央行的加/降息路径也将随之产生变化。

欧洲央行执委科尔认为,欧洲央行现阶段或许更应该调整通胀预期,更多地考虑基于调查的措施,这些措施描绘了一幅更令人鼓舞的图景。

但需要留意的是,如果央行这样做,就有一种风险——当它更长时间地按兵不动时,市场会认为它正在放弃自己青睐的指标,这将导致市场在测算和预估通胀水平时产生分歧,造成市场混乱。

理由二:储存弹药

欧洲央行应该按兵不动的第二个理由是,不能过早耗尽弹药。但这也意味着央行对自己可以调动的其他政策工具(比如重启量化宽松)并没有太大信心,所以才需要一直憋着降息这个大招。事实上,全球经济前景持续恶化已是不争的事实,欧央行希望自己在晚些时候采取更有力的行动,也完全可以理解。

理由三:暗示已足够强烈,投资者大可保持耐心

最后,分析人士之所以预计欧央行本周不会采取重大措施,很大程度上是因为上月已宣布出台一项廉价贷款计划,央行也借此向市场传递了非常明显的信号——它将在更长时间内将利率维持在低位。德拉基还表示,为了挽救经济,欧洲央行可以使用包括重启资产购买计划在内的所有工具。市场情绪已被安抚,央行大可不必急于释放更多刺激措施。

至于本周的发布会,外界预计德拉基可能会略微调整措辞,甚至明示将在不久后下调利率,但调整的幅度不会太大。欧洲央行真正的大变动,恐怕要等到拉加德上任后再见分晓。

综上所述,无论是激进派还是保守派,都为自己的观点找到有力的支撑。本周四的欧洲央行管理委员会货币政策会议,是德拉基作为央行行长主持的倒数第二次会议。尽管任期之内毁誉参半,目前欧元区经济形势也令人失望,但德拉基会否在任期最后阶段再给大家带来惊喜?一切还值得期待。

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